ARGENTINA Y ESTADOS UNIDOS - LOS INVERSORES IMPORTANTES DE NUEVA YORK APUESTAN A QUE EL DÓLAR OFICIAL LLEGARÁ A 10,05 PESOS ARGENTINOS EN JULIO

LOS COMERCIOS QUE AÚN DAN A PAGAR SUS PRODUCTOS EN 6 CUOTAS, APUESTAN A 6 MESES DE "TRANQUILIDAD" EN LA ECONOMÍA



18/02/2014


Operaciones entre grandes inversores 


Apuestan en Nueva York a un dólar oficial en arg $ 10,05 a fin de Julio



• Son operaciones a futuro entre grandes inversores.


• En Enero los pronósticos eran peores: lo veían arriba de arg $ 12.




El mercado, notablemente más calmo que hace dos semanas, no parece curado de espanto: los inversores prevén ahora que la Argentina podría tener, pasado el Mundial, un dólar mayor a los 10 pesos y un 30 % más caro que el actual.

El pronóstico surge de los contratos de dólar a futuro que se negocian fuera del país.

Sus últimos precios reflejan que se moderaron enormemente las expectativas de devaluación que se mantenían hasta fin de Enero.

Pero también que los inversores todavía prefieren tomar protecciones ante un eventual gran ajuste cambiario que el Gobierno podría resolver, a más tardar, en el segundo semestre.

Los NDF de la Argentina (Non-Deliverable Forward), que son los contratos que se negocian en Nueva York, son un termómetro de las estimaciones que tiene en mente el mercado sobre el tipo de cambio local.

No están afectados por las intervenciones del Banco Central, como suele suceder con los que operan dentro del país, en el Mercado Abierto Electrónico y en el Rofex.

Alguno de estos factores podría explicar por qué el año pasado en esta plaza se encontraron los pronósticos más acertados sobre el recorrido que mostró el tipo de cambio en los últimos meses.

En una nota del 9 de Mayo del año pasado, este diario advirtió que los inversores de Nueva York habían empezado a suscribir estos NDF para protegerse de un ajuste que creían que llevaría el dólar hasta los
arg $ 7,25 en Diciembre de 2013 y hasta los arg $ 8,30 en Mayo próximo.

La realidad se acomodó, en poco tiempo, a tono con sus proyecciones: el tipo de cambio superó los
arg $ 7,25 apenas 23 días después de la fecha que ellos habían previsto; y quedó ayer en los arg $ 7,78, a sólo 50 centavos de los arg $ 8,30 que habían previsto entonces para fin de Mayo 2014.

Los precios de estos derivados se desplomaron después del último 27 de Enero, el día en que el Gobierno decidió subir abruptamente el tipo de cambio y liberar en forma parcial el cepo para ahorristas.

Pero desde entonces siguen elevadas las expectativas de devaluación hacia el segundo semestre.

Para cuando termine la Copa del Mundo, a fin de julio, los inversores creen que la Argentina tendrá un dólar oficial de arg $ 10,05; y para Febrero del año que viene, uno de casi $ 12.

Si estos niveles se confirman, el Gobierno habrá devaluado el Peso un 23 % en los próximos seis meses; y un 35 % en los próximos doce.

Los actuales pronósticos incluirían el supuesto de que el problema cambiario no parece haber sido superado del todo, como consideran en algunas consultoras y en despachos oficiales.

De acuerdo con estas proyecciones, la calma que se ve ahora en el mercado sería transitoria.

La hemorragia de reservas se habría frenado sólo por efecto de la reciente normativa del Central que limitó drásticamente a los Bancos la tenencia de dólares.

Pero la "explosión" seguiría en suspenso en el segundo trimestre del año por la fuerte venta de dólares del agro, una vez que las cerealeras cumplan con el compromiso oral de liquidar los u$s 27.000 millones que sellaron tras reunirse con el Jefe de Gabinete, Jorge Capitanich.

Un dólar en los niveles que prevén en Nueva York está en línea con las proyecciones que trazaron en los últimos días en la calificadora de riesgo Moody's.

En esta agencia consideraron que el levantamiento parcial del cepo cambiario que resolvió la AFIP no alcanzó a disipar las dudas sobre la economía Argentina y que, "en vez de calmar la ansiedad, la caótica política que se sigue probablemente perpetuará la incertidumbre y exacerbará la ansiedad".

Inversores y economistas ven en la persistencia de la inflación un factor que golpeará notablemente la competitividad cambiaria y forzará por esto al Gobierno a aplicar nuevas devaluaciones.

Dentro del propio Poder Ejecutivo se asume que, en el mejor de los casos, la inflación podría frenarse este año en el 30 % anual.


(Fuente : ambito.com)